ส่องหุ้น CPN

หุ้นที่ผมจะหยิบมาคุยกับทุกท่าน คือ หุ้น CPN หรือ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) เป็นอีกหนึ่งบริษัทฯ ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์มาอย่างยาวนานตั้งแต่ปี 2538

วันนี้เราจะลองมาดูกันว่าธุรกิจของ CPN เปลี่ยนแปลงไปจากอดีตหรือไม่ และบริษัทฯ วางแผนจะทำอะไรต่อไปในอนาคต

ธุรกิจของ CPN

CPN อยู่ในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งโดยส่วนใหญ่จะเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าเป็นหลัก เช่น ศูนยการค้า สำนักงาน เป็นต้น โดยในปัจจุบัน CPN มีศูนย์การค้าอยู่ทั้งหมด 34 แห่ง สำนักงานให้เช่า 7 แห่ง และโรงแรมอีก 2 แห่ง

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา CPN เริ่มขยับไปทำอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายมากขึ้น ทั้งคอนโดมิเนียม บ้านเดี่ยว และทาวน์โฮม เช่น โครงการเอสเซ็นท์ พาร์ควิลล์ เชียงใหม่ โครงการ Phyll พหล 34 โครงการนิยาม บรมราชชนนี เป็นต้น ซึ่งจุดเด่นของโครงการเหล่านี้ก็คือใกล้กับศูนย์การค้าของทาง CPN นั้นเอง

นอกจากนั้น CPN ยังเริ่มเน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในรูปแบบของ Mixed-Use มากขึ้น โดยมีการเข้าซื้อหุ้นของทาง GLAND และ DTC โดยมีแผนในการพัฒนา Mixed-use ร่วมกันในอนาคต

โครงสร้างรายได้

หากเราไปดูโครงสร้างรายได้ของ CPN ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา จะพบว่ามีการเปลี่ยนแปลงไปพอสมควร โดยรายได้รวมยังคงเพิ่มขึ้น แต่สัดส่วนรายได้ที่มาจากธุรกิจศูนย์การค้าเริ่มลดลง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งในกลยุทธ์ของทาง CPN ที่พยายามเพิ่มสัดส่วนของธุรกิจอื่นเข้ามาให้มากขึ้น

โดยหากเราดูสัดส่วนรายได้ของปี 2015 เทียบกับปี 2019 จะพบว่า สัดส่วนรายได้จากธุรกิจศูนย์การค้าลดลงมากจาก 82% มาเหลือ 76% และส่วนของธุรกิจที่อยู่อาศัยเพิ่มเข้ามาที่ 6% ของรายได้รวม

ผลประกอบการที่ผ่านมา

หากเราย้อนไปดูผลประกอบการที่ผ่านมาตั้งแต่ปี 2012 - 2019 จะพบว่ารายได้และกำไรมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

โดยรายได้เติบโตจาก 20,125 ล้านบาท ในปี 2012 มาเป็น 38,589 ล้านบาท ในปี 2019 คิดเป็นการเติบโต 9.75% ต่อปี
ส่วนกำไรเติบโตจาก 6,189 ล้านบาท ในปี 2012 มาเป็น 11,692 ล้านบาท ในปี 2019 คิดเป็นการเติบโต 9.51% ต่อปี

จากผลประกอบการดังกล่าวจะพบว่าการเติบโตของกำไรใกล้เคียงกับการเติบโตของรายได้ ซึ่งสะท้อนการควบคุมต้นทุนของบริษัทฯ ได้เป็นอย่างดี

ส่งผลให้ตัวเลขสำคัญทางการเงินของ CPN ดูดีเลยทีเดียว

โครงการในอนาคต

นั้นคือสิ่งที่ผ่านไปแล้ว แต่คำถามที่ตามมาคือ แล้วในอนาคต CPN จะโตจากอะไร ทางบริษัทฯ ได้แจ้งถึงแผนการเติบโตในอนาคตของบริษัทไว้ใน Opportunity Day ประจำปี 2019 ซึ่งประกอบไปด้วยโครงการที่ประกาศไปแล้ว และโครงการที่อยู่ในแผน

โดยโครงการที่ทาง CPN ประกาศไปแล้ว คือ ศูนย์การค้า 3 แห่งที่ อยุธยา ศรีราชา และจันทบุรี รวมไปถึงโครงการ Mixed-Use ขนาดใหญ่ที่ร่วมทุนกับเครือดุสิตธานีอย่าง Dusit Central Park นอกจากนั้นบริษัทฯ ยังบอกด้วยว่ามีที่ดินรอการพัฒนาอีกกว่า 1,000 ไร่